DÉPÔT À TERME ET INTÉRÊTS
Dans le cadre d'un dépôt à terme, un investisseur confie une certaine somme à un établissement financier pour une durée prédéfinie. En contrepartie, l'établissement financier rémunère l'investisseur par le versement d'intérêts. Le paiement des intérêts intervient à l'échéance du dépôt à terme, en même temps que le remboursement du montant transféré. En période de taux d'intérêt normaux, plus la durée du dépôt à terme est longue, plus le taux d'intérêt sera élevé. Il peut toutefois y avoir des exceptions à cette règle, car les dépôts à terme et les taux d'intérêt constituent un domaine très complexe du monde financier.
Mais comment le taux d'intérêt du dépôt à terme est-il fixé ?
En règle générale, le taux d’intérêt est fixé par un accord contractuel entre la banque et l’investisseur. Il est basé sur les taux d’intérêt du marché pour la durée concernée. Un taux d’intérêt du marché résulte de l’offre et de la demande. Celles-ci dépendent quant à elles des taux directeurs de la banque centrale, qui déterminent les taux d’intérêt à court terme applicables au refinancement auprès de la banque centrale et aux dépôts des banques auprès de celle-ci. Le taux préférentiel détermine ainsi le taux des dépôts au jour le jour. Pour les dépôts à terme à court terme d’une durée de 1, 3 ou 6 mois, les taux d’intérêt ne s’écartent donc que légèrement du taux directeur de la BCE. Le taux directeur actuel de la BCE pour la « facilité de dépôt », qui s’applique aux dépôts à terme, est de -0,5 % par an depuis septembre 2019. À des fins de comparabilité, les taux d’intérêt sont toujours exprimés en taux annuel, ce qui est indiqué par la mention « p.a. ».
Comparaison à long terme entre les dépôts à terme et les taux d'intérêt
En ce qui concerne les taux d'intérêt à moyen et long terme, les écarts par rapport au taux directeur ont tendance à s'accentuer, car ces taux sont principalement déterminés par l'offre et la demande. L'offre et la demande résultent quant à elles des anticipations des acteurs du marché quant à l'évolution future des taux d'intérêt. Les taux d'intérêt respectifs des différentes échéances, mis en relation les uns avec les autres, forment ce que l'on appelle la courbe des taux. Voici un exemple de courbe des taux des dépôts à terme dans la phase actuelle du marché:
Dépôt à terme d'une durée de :
1 mois : 0,15 % par an
3 mois : 0,20 % par an
6 mois : 0,30 % par an
12 mois : 0,50 % par an
2 ans : 0,85 % par an
5 ans : 1,00 % par an
10 ans : 1,2 % par an
La courbe de rendement actuelle des dépôts à terme reflète ainsi les anticipations des acteurs du marché quant aux taux d'intérêt, selon lesquelles le niveau extrêmement bas des taux d'intérêt ne devrait pas beaucoup évoluer dans un avenir proche. La courbe reste légèrement ascendante, mais très plate. Cela se traduit par le fait que le taux d'intérêt reste très bas, même pour les dépôts à terme à plus long terme, et qu'il n'est guère plus élevé que pour les dépôts à terme à court terme.
Si les acteurs du marché devaient anticiper une hausse significative des taux d'intérêt à l'avenir, l'offre et la demande de dépôts à terme s'en trouveraient modifiées. Les taux d'intérêt à court terme augmenteraient et pourraient même dépasser le niveau des taux des dépôts à terme à moyen et long terme. La courbe des taux s'inverserait. Si les taux d'intérêt augmentent, il deviendra de moins en moins intéressant d'investir aujourd'hui dans des dépôts à terme offrant des taux d'intérêt très bas à long terme. Il serait alors d'autant plus intéressant d'investir dans des dépôts à terme à court terme, car des taux d'intérêt plus élevés seraient offerts à la prochaine échéance du dépôt à terme. Voici à quoi pourrait ressembler une courbe des taux type si les acteurs du marché s'attendaient à une hausse des taux d'intérêt:
Dépôt à terme d'une durée de :
1 mois : 0,50 % par an
3 mois : 0,75 % par an
6 mois : 1,00 % par an
12 mois : 1,50 % par an
2 ans : 1,6 % par an
5 ans : 1,5 % par an
10 ans : 1,2 % par an
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NOTRE ANALYSE DES DÉPÔTS À TERME ET DES TAUX D'INTÉRÊT :
Comme le montre l'exemple précédent, les taux des dépôts à terme sont actuellement très bas et même une hausse modérée des taux d'intérêt ne rendrait pas pour autant ces placements particulièrement attractifs. Cela s'explique principalement par le fait qu'une hausse des taux d'intérêt s'accompagne généralement d'une augmentation de l'inflation, voire en est la cause. Et c'est exactement la situation à laquelle est confronté actuellement un investisseur en dépôts à terme. L'inflation menace d'atteindre 4 à 5 % cette année dans la zone euro, tandis que le dépôt à terme d'un an rapporte 0,5 % d'intérêt.
L'inflation représente donc un multiple du rendement du dépôt à terme, dont les intérêts sont également imposables dans la plupart des cas. Il s'agit là d'une perte d'investissement évidente qui n'a guère de sens ! Un conseiller en placement expérimenté de la société de gestion Genève Invest se fera un plaisir de vous présenter des alternatives d'investissement offrant des taux d'intérêt et des rendements plus attractifs, et se tiendra à votre disposition pour en discuter avec vous. Cliquez ici pour prendre rendez-vous pour un entretien sans engagement.