Le triangle magique de l'investissement
Les articles consacrés aux questions financières font souvent référence au « triangle magique de l'investissement ». De quoi s'agit-il et qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs privés ? Vous trouverez les informations essentielles dans l'article suivant.
Le « triangle magique de l'investissement » est un concept qui décrit l'interaction entre les trois facteurs clés que sont le « rendement », la « sécurité » et la « liquidité » (disponibilité) dans le domaine des placements financiers. Le message central du « triangle magique » est le suivant : tout placement financier nécessite des compromis, car il n’est jamais possible de concilier tous ces facteurs de manière optimale.
En général, ce concept est représenté à l'aide d'un triangle. Ses sommets correspondent aux facteurs considérés comme souhaitables dans le cadre d'un placement financier.
1. Taux de rendement
DLe terme « rendement » désigne le rapport entre le revenu annuel et le capital investi. Un rendement de 5 % par an, par exemple, signifie qu'un investisseur perçoit en moyenne 5 % de son capital investi par an (per annum) sous forme de rendement, et ce pendant toute la durée du placement.
Le rendement peut provenir des intérêts ou des dividendes, mais aussi d'une éventuelle plus-value sur une actif ou un titre.
Pour certains placements, les rendements sont fixes, tandis que pour d'autres, ils fluctuent au fil du temps en fonction de divers facteurs. D'une manière générale, il est toutefois toujours possible que les rendements prévus ne puissent être atteints en raison de circonstances imprévues. Il est donc plus juste, dans ce contexte, de parler de « perspectives de rendement », car le rendement réel d'un placement ne peut être déterminé qu'a posteriori.
2. Facteur : sécurité
DLa « sécurité » d'un placement désigne la probabilité que l'investisseur récupère son apport. Elle est le revers du risque lié à un investissement.
Dans la pratique, tout placement financier comporte un risque de perte, car même les banques et les États peuvent se retrouver en situation d'insolvabilité. La probabilité de pertes, voire de défaillances, varie toutefois considérablement selon les types de placements, ce qui explique pourquoi certains sont considérés comme « plus sûrs ».
Le risque lié à un placement financier se compose de deux éléments : la probabilité de survenance et l'ampleur de la perte.
Il est ainsi probable, par exemple, qu'un portefeuille d'actions perde de la valeur à certaines périodes. C'est pourquoi les actions sont généralement considérées comme plus risquées. Si le portefeuille est bien diversifié, il n'y a généralement pas de perte totale, et d'un point de vue historique, les pertes se sont compensées à long terme.
En cas de crise du système bancaire, il est possible que les investisseurs perdent la totalité de leurs dépôts bancaires en raison d'une vague de faillites bancaires et que les systèmes actuels de garantie des dépôts ne soient plus en mesure de compenser ces pertes. Le montant potentiel des dommages est donc élevé, mais la probabilité que cela se produise est généralement considérée comme si faible que les dépôts à vue et à terme sont considérés comme « sûrs ».
3e facteur : la liquidité
DLe terme « liquidité » fait référence à la disponibilité du montant investi.
Combien de temps les investisseurs doivent-ils attendre avant de pouvoir disposer de leur placement ? Peuvent-ils, le cas échéant, le vendre avant son échéance, et si oui, quels sont les frais associés à cette opération ? Existe-t-il un marché suffisamment important pour la vente de ce placement, ou le vendeur doit-il s'attendre à des décotes en raison d'une demande généralement faible pour ce produit d'investissement ?
Plus un placement peut être liquidé ou vendu rapidement, facilement et facilement, plus il est liquide.
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Le conflit du triangle magique
La règle empirique qui sous-tend ce triangle est la suivante : en matière de placement financier, ces trois facteurs sont en tension les uns par rapport aux autres. Si l'investisseur accorde une importance particulière à l'un d'entre eux, il doit faire des concessions sur les deux autres. Dans la pratique, cela se traduit ainsi : les placements offrant une grande disponibilité (c'est-à-dire une liquidité quotidienne) ne génèrent généralement que des rendements inférieurs au taux d'inflation. Les offres présentant des opportunités de rendement élevées comportent généralement un risque correspondant que le rendement prévu ne soit pas atteint, voire que des pertes surviennent. Bien que les produits financiers à haut rendement soient régulièrement qualifiés de « sûrs », cette promesse s’avère souvent douteuse. Quiconque souhaite exploiter au maximum les opportunités de rendement de nombreux placements financiers doit parfois renoncer délibérément à la liquidité. Les actions, par exemple, peuvent certes être vendues à court terme, mais les investisseurs peuvent potentiellement réaliser des gains plus élevés s’ils attendent que les « périodes de vaches maigres » sur le marché boursier passent et ne vendent pas pendant ce temps. Le rendement et la sécurité d’un placement financier sont notamment en tension l’un par rapport à l’autre, car un rendement élevé est généralement une prime pour le risque que l’investisseur supporte. (L'inverse n'est toutefois pas nécessairement vrai : un faible rendement ne signifie pas toujours un niveau élevé de sécurité.) Mais qu'en est-il des placements qui promettent une sécurité élevée, une liquidité constante et des rendements exceptionnels ? L'histoire l'a montré à maintes reprises : de telles offres sont potentiellement suspectes. Il existe un risque que les risques ne soient pas suffisamment divulgués. Conclusion des réflexions ci-dessus : les placements financiers impliquent toujours des compromis. Le triangle magique constitue un bon outil pour prendre conscience de ces contraintes. Si vous souhaitez discuter d’autres réflexions et points de vue sur ce sujet, nous vous invitons cordialement à nous envoyerunedemande d’entretien via le formulaire de contact.